2026年1月29日，苹果（Apple）公布2026财年第一季财报，由于iPhone 17系列的热卖与国内市场超乎预期的销售成绩，让第一季营收达1,438亿美元，较去年同期成长16%，打破市场预期。 然而，在随后举行的法说会（earnings call）上，执行长蒂姆·库克（Tim Cook）却面临一记来自华尔街分析师的「直球质问」。
摩根士丹利（Morgan Stanley）资深分析师 Erik Woodring 在法说会上公开询问：
「關於你們的 AI 計畫，很明顯這會帶來額外成本……許多競爭對手已經將 AI 整合到他們的裝置中，但目前仍不清楚他們到底從 AI 中獲得了什麼額外的變現效益……」
这番提问被 TechCrunch 形容为「潜藏在投资人心中最黑暗、最潮湿角落」的问题，直接问出整个硅谷似乎都不愿面对的核心问题：
「所以，你們要如何從 AI 中獲利？」
库克的回答如下：
「我們正在為用戶熱愛的功能注入智慧，並以個人化且保護隱私的方式將其整合到整個作業系統中。我認為這樣做能創造巨大價值，這將為我們的產品和服務開啟各種機會。（Well, let me just say that we’re bringing intelligence to more of what people love, and we’re integrating it across the operating system in a personal and private way, and I think that by doing so, it creates great value, and that opens up a range of opportunities across our products and services,）」
这番话被批评为「空洞」且「没有实质内容」。 报道讽刺地解读：
「各位，蘋果將透過『創造價值』來變現 AI，而且這會『開啟各種機會』，將體現在『產品和服務中』。酷！」
硅谷的 AI 获利困境
这并非苹果独有的问题。 整个科技产业在 AI 变现上都面临挑战（所以 AI 一直都有泡沫化的疑虑，资本支出太高却没有稳定获利）：
OpenAI的困境：
– AI风靡全球，但预估要到2030年才会开始获利
– 根据Yahoo Finance报道，OpenAI还需要再筹集2,070亿美元的资金
– 分析师对此时间表持高度怀疑态度
报道也讽刺地说：
「問任何科技業人士 OpenAI 打算如何實現收支平衡，得到的回應大概就是 ¯_(ツ)_/¯ 🤷♂️ 的表情符號。」
苹果AI策略的隐忧
| 面向 | 现况 |
|---|---|
| 营收表现 | 1,438 亿美元，年增 16%（优于预期） |
| AI 投資成本 | 持续增加，但获利模式不明 |
| 竞争对手 | 谷歌、Microsoft、OpenAI 已深度整合 AI |
| 變現策略 | Cook：“创造价值”“开启机会”（具体方案不明） |
专家解读
分析师观点：
– 苹果在 AI 领域的布局落后于竞争对手
– 投资人对「AI 如何变现」的要求越来越高
– 仅靠「创造价值」的说法无法说服华尔街
市场疑虑：
– AI 研发成本高昂，但变现路径不明
– 用户是否愿意为 AI 功能额外付费仍是问号
– 隐私保护与 AI 功能的平衡是一大挑战
这场法说会凸显了科技巨头在 AI 时代面临的共同难题：如何将庞大的 AI 投资转化为实际收益？ 苹果虽然财报表现亮眼，但 Cook 的「空泛」回答暴露了苹果在 AI 策略上的不确定性。 面对投资人的质疑，苹果需要提出更具体的 AI 变现方案，才能让市场买单。 不过以目前 AI 行业的泡沫化危机而言，苹果前两年没有花大钱投入 AI 模型的相关研发与设备，而是直接与 AI 合作并使用 谷歌 Gemini 模型，似乎看起来相当明智？
